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“投资者�；ぁっ鞴嬖颉⑹斗缦铡卑咐鹗χ氐烙幸� 勿以“内幕”报师恩

2017-05-16 来源：中国上市公司协会

资产重组、资产注入、收购资产等上市公司的重大投资行为和重大工业处置决定，往往被资本市场解读为重大利好消息。不少投资者喜欢探询此类消息，认为依靠这些所谓的“内幕消息”炒股就可以获得巨额收益。但实际上，内幕交易不仅未必能够盈利，内幕交易自己更是执法所禁止的行为。

曾被媒体称为“最忙独董”的某大学教授宋某，就在一起内幕交易中支付了巨大代价。他凭据自己以前的学生陈某掌握的内幕信息买股票，不光没有赚钱，反而亏损了41万余元，而且最终受到了证监会的严厉处罚。

陈某为G公司的并购重组项目做中介，宋某与陈某电话联系之后，在公司股票停牌前，买入93.1万股G公司股票，价值约716.3万元。虽然宋某在G公司股票停牌之前就抢先“潜伏”进去，但万万没有想到的是，交易双方因未能在重要事项上告竣一致意见，决定终止此次重组事项。由于市场所预期的重大重组事项不了了之，复牌后，该股票价格受挫，宋某卖出后，亏损41万余元。

尊师重道有要领，勿以“内幕”报师恩。师恩未报，却让老师赔了钱。不仅如此，宋某的行为还违反了《证券法》关于禁止内幕交易行为规定，难逃执法的制裁。凭据《证券法》七十三条、七十六条的规定，内幕信息知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息果然前，不得买卖该公司的证券。《最高人民法院、最高人民检察院关于管理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用执法若干问题的解释》第二条也规定，在内幕信息敏感期内，与内幕信息知情人员联络、接触，从事与该内幕信息有关的证券交易，相关交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源的，属于内幕交易。凭据《证券法》第二百零二条的规定，宋某被处以60万元�？詈�10年证券市场禁入措施。

这个故事告诉投资者，不要轻易相信有关人员所谓的“内幕信息”，更不要主动向有关人员探询此类消息。贸然买入此类股票，既有长时间停牌的风险，也有资产重组失败的风险。更为严重的是，此类对公司股票价格具有重大影响的“内幕信息”是不能提前泄露的，向内幕信息知情人探询此类信息，利用该信息买卖股票的行为自己就是违法行为，不管最终是否盈利都将受到执法的制裁。因此，投资者要特别注意“内幕消息”中蕴含的投资风险和执法风险，不要简单“听消息”、“听故事”就买入所谓资产重组的股票，更不能千方百计探询“内幕消息”进行内幕交易，还是应当坚持价值投资，树立正确的投资理念：真正的好股票不是所谓的“消息股”、“看法股”，而是那些具有缔造良好业绩的能力、能够为投资者带来连续回报的公司的股票。